জানুয়ারী 1, 2022
আমরা এক সপ্তাহ আগে আলোচনা করেছিলাম যে বিশ্বের প্রথম সারির ব্যাংকগুলির বিশেষজ্ঞ ও এজেন্সিরা আসন্ন 2022-এ ইউরো/মার্কিন ডলার জোড়ার আচরণ সম্পর্কে কী ভাবছে। এবং যে ব্যাপারে আমরা মনোযোগ দিয়েছিলাম তার প্রথম স্থান খুবই যৌক্তিক : যাই হোক না কেন, এই জোড়াটি ফোরেক্স মার্কেটে সবচেয়ে বেশি বাণিজ্যিক এবং ইউরোপিয়ান কারেন্সি নিজেই বিশাল ব্যবধানে এগিয়ে আছে মার্কিন ডলার ইনডেক্স ডিএক্সওয়াই গঠনে, 57.6%-এ।
স্মরণ করা যাক যে ডিএক্সওয়াই ডেভেলপ হয়েছিল মার্কিন ফেডারেল রিজার্ভ দ্বারা 1973 সালে এবং মার্কিন ডলারের 6 প্রধান বিশ্ব কারেন্সির ঝুড়িতে অনুপাত দেখায়। এই ঝুড়ির মধ্যে রয়েছে ইউরো (57.6%), জাপানি ইয়েন (13.6%), ব্রিটিশ পাউন্ড (11.9%), কানাডিয়ান ডলার (9.1%), সুইডিশ ক্রোনা (4.2%) ও সুইশ ফ্রা (3.6%)।
আমাদের মতে, বিশ্বের অর্থনৈতিক পরিস্থিতি ডিএক্সওয়াই সূচনার পর গত প্রায় অর্ধশতাব্দীতে অনেকটা পরিবর্তিত হয়েছে। এবং অন্ততপক্ষে চিনা য়ুয়ানের অবশ্যই ঝুড়িতে থাকা উচিত। সুতরাং, আমরা নিজে দেখবে উভয় কারেন্সি জোড়ার সম্ভাবনাকে যা ডলার সূচক গড়ে : USD/JPY, GBP/USD, USD/CAD, USD/SEK, USD/CHF, এবং আরও কয়েকটি AUD/USD, NZD/USD, EUR/GBP and USD/CNH ।
মার্কিন ডলার/জেপিওয়াই: জাপানের দরকার দুর্বল ইয়েল
- এটা জানা খবর যে মুদ্রাস্ফীতি, শ্রম বাজারের রিকভারির সঙ্গে, দুটির মধ্যে অন্যতম একটি উপাদান যার দিকে সেন্ট্রাল ব্যাংকগুলি নজর দিয়েছে তাদের আর্থিক নীতিতে।
ইতিবাচক জিডিপি পরিসরকে বলা হয় ইনফ্লেশন গ্যাপ, কারণ এটা ইঙ্গিত করে যে সামগ্রিক চাহিদার বিকাশ ছাড়িয়ে গেছে সামগ্রিক জোগানকে এবং মুদ্রাস্ফীতি ত্বরান্বিত করেছে। এটা, আইএমএফ-এর মতে, দেখা যাবে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র (+ 3.3%) ও কানাডায় (+ 0.8%) 2022 সালে। এবং মুদ্রাস্ফীতি রোধ করতে রেগুলেটরদের আর্থিক নীতি দৃঢ় করতে সক্রিয় পদক্ষেপ করতে হবে। এবং, ডাচ ব্যাংকিং আইএনজি গ্রুপ (ইন্টারন্যাশনালে নেদারল্যান্ডেন গ্রোয়েপ)-এর বিশেষজ্ঞদের মতে, এসব দেশের কারেন্সিকে দেবে, প্রাথমিকভাবে মার্কিন ডলার, যেসব দেশের জিডিপি-র আছে নেগেটিভ গ্যাপ সেসব দেশের কারেন্সির ওপর দেবে সুবিধা। একে রিসেশনারিও বলা হয়, কেননা চাহিদার ওপর অতিরিক্ত জোগান হল ডিফ্লেশনের পথ।
জাপানে 2008-এ রিসেশন গ্যাপ পরিলক্ষিত হয়েছে এবং এটা সম্ভবত পুনরাবৃত্তি হবে 2022-তে। সেজন্যই ব্যাংক অব জাপানের নীতি হল অন্যতম ডোভিশ অন্যান্য দেশের কেন্দ্রীয় ব্যাংকের মধ্যে, এবং ইয়েনের ওপর সুদের হার দীর্ঘদিন ধরে নেতিবাচক স্তরে ধরে রাখা হয়েছে, বিয়োগ 0.1%।
ব্যাংক অব জাপান প্রধান হারুহিকো কুরোডা সম্প্রতি বলেছেন যে একটি দুর্বল ইয়েন দেশের অর্থনীতিকে ক্ষতির পরিবর্তে সাহায্য করতে পারে। এই সিনিয়র কর্তার মতে, যদি ইয়েন পড়ে যায়, এটা রপ্তানিকে এবং কর্পোরেট লাভকে সাহায্য করবে।
আইএজি গ্রুপ বিশ্বাস করে যে মার্কিন ফেডারেল রিজার্ভ ও জাপানি রেগুলেটরের মনোভাবের মাঝে ব্যবধান ইয়েনের প্রেক্ষিতে ডলারের অবস্থানকে সুদৃঢ় করবে। তাদের মার্কিন ডলার/জেপিওয়াই জোড়া জন্য এবছরের ত্রৈমাসিক পূর্বাভাস এরকম : প্রথম ত্রৈমাসিক - 114.00, দ্বিতীয় ত্রেমাসিক - 115.00, তৃতীয় ত্রৈমাসিক 118.00 এবং চতুর্থ ত্রৈমাসিক 120.00।
ফরাসি ফিনান্সিয়াল কংগলোমেরেট সোসিয়েট জেনারেলে হিসেব করেছে এই সম্ভাব্যতা যে জোড়াটি উঠবে 116.00-এ দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকে 50%-এ, এবং 118.00 - 25%। বিশেষজ্ঞরা বাজি ধরেছে বাকি 25% একটি বিয়ারিশ চিত্রে এবং জোড়াটির পতন ঘটবে 110.00-এ।
বিশ্বের অন্যান্য প্রথম সারির ব্যাংকের বিশ্লেষকরাও ডলারকে এগিয়ে রেখেছে। যদিও, আইএনজি-র সতীর্থদের মতো নয়, বেশকিছু পূর্বাভাস জানিয়েছে চূড়ায় যাবে শেষে নয়, বরং বছরের মাঝখানে। বার্কলেজ ব্যাংকের পূর্বাভাস এরকম : প্রথম ত্রৈমাসিক - 115.00, দ্বিতীয় ত্রৈমাসিক 116.00, তৃতীয় ত্রৈমাসিক 116.00 এবং চতুর্থ ত্রৈমাসিক - 115.00। সিআইবিসি (কানাডিয়ান ইম্পেরিয়াল ব্যাংক অব কমার্স) পূর্বাভাস একই ছবি এঁকেছে : প্রথম ত্রৈমাসিক - 115.00, দ্বিতীয় ত্রৈমাসিক 116.00, তৃতীয় ত্রৈমাসিক 115.00 এবং চতুর্থ ত্রৈমাসিক - 114.00।
রয়টার্স ইন্টারভিউ করেছে ওয়াল স্ট্রিটে প্রতিনিধিত্বকারী বৃহত্তম ব্যাংকগুলির এবং তাদের বিশেষজ্ঞদের মতামত প্রকাশ করেছে 2022-এর দ্বিতীয়ার্ধের শেষদিকে মার্কিন ডলার/জেপিওয়াই জোড়ার মূল্য সম্পর্কে। অধিকাংশ পর্বে, পূর্বাভাস ইঙ্গিত করেছে ডলার দৃঢ়করণে : জেপি মর্গ্যান তৃতীয় ত্রৈমাসিক - 114.00, আমুন্ডি চতুর্থ ত্রৈমাসিকে - 116.00, মর্গ্যান স্ট্যানলে চতুর্থ ত্রৈমাসিক - 118.00। উলটোদিকে, গোল্ডম্যান স্যাচস বিশ্বাস করে যে জোড়াটি 2023-এ পড়বে 111.00-এ।
জিবিপি/মার্কিন ডলার: তিন রাস্তার মোড়ে
- ব্রিটিশ কারেন্সির ভবিষ্যৎ সম্পর্কে ব্রিটিশ ইনভেস্টমেন্ট বার্কলেজ ব্যাংক খুবই দেশপ্রেমিক অবস্থান গ্রহণ করেছে। এর স্ট্র্যাটেজিস্টরা পাউন্ডকে খুবই আন্ডারভ্যালুড হিসেবে বিবেচনা করে এবং পূর্বাভাস দিয়েছে যে জিবিপি/মার্কিন ডলার জোড়া ফিরবে 2021-এর উচ্চতায় এবং বছর শেষে পৌঁছবে 1.4200-এ।
অধিকাংশ ইনভেস্টমেন্ট ব্যাংকের মতো নয়, বরং বার্কলেজ বিশ্বাস করে যে মার্কিন ফেডারেল রিজার্ভের নীতি মোটেও মার্কিন কারেন্সির জন্য শক্তিশালী সমর্থন প্রদান করে না, এবং এটা সামান্য ডিপ্রেশিয়েশনে নিয়ে যাবে। ব্যাংক আশা করে অন্যান্য কেন্দ্রীয় ব্যাংক আরও আগ্রাসী পদক্ষেপ করবে ফেডের তুলনায়, উচ্চতর সুদর হার সহ, এর ফলে ডলারের আকর্ষণ ক্ষমতা সীমাবদ্ধ হবে। সবার প্রথমে, অবশ্যই, আমরা এখানে ব্যাংক অব ইংল্যান্ড সম্পর্কে কথা বলছি।
পাউন্ডের ক্ষেত্রে স্বল্পমেয়াদি নজরের জন্য, বার্কলেজ বিশ্লেষকরা এক্ষেত্রে খুবই সন্দিগ্ধ, কেননা উচ্চ মূল্যস্ফীতির অভিঘাত সুদের হারে সামান্য বৃদ্ধি থেকে সম্ভাব্য সমর্থনকে নিরপেক্ষ করবে। এর সঙ্গে, কোভিড-19-এর নতুন ঢেউ সম্পর্কে আশঙ্কা ও ব্রেক্সিটের প্রয়োজনে ইউরোপিয়ান ইউনিয়নের জটিলতাও বিবেচনা করা হয়েছে। এর ফলে, বার্কলেজ-এর ত্রৈমাসিক পূর্বাভাস এরকম : প্রথম ত্রৈমাসিক - 1.3300, দ্বিতীয় ত্রৈমাসিক 1.3700, তৃতীয় ত্রৈমাসিক 1.4000 এবং চতুর্থ ত্রৈমাসিক - 1.4200।
যুক্তরাজ্যে অন্যতম অগ্রগণ্য স্বাধীন গবেষণা কেন্দ্র ক্যাপিটাল ইকোনমিক্স বিপরীত অবস্থান গ্রহণ করেছে। এর বিশেষজ্ঞরা, উলটোদিকে, আশা করে যে পাউন্ড দুর্বল হবে, এবং একটি কম্বিনেশনের দিকে ইঙ্গিত করেছে তা হল এরকম 1) দুর্বল আর্থিক বৃদ্ধি, 2) মুদ্রাস্ফীতিতে শ্লথতা ও 3) ব্যাংক অব ইংল্যান্ডের শ্লথতা। এই তিনটি উপাদান এই সত্যে নিয়ে যেতে পারে যে যুক্তরাজ্যের রেগুলেটর হয়তো আগামী কয়েক মাসে 1.0%-এর পরিবর্তে সুদের হার বাড়াবে 0.5%, এবং এটা বাজারকে হতাশ করবে।
কিন্তু ব্রিটিশ কারেন্সির উত্থানপতনের সঙ্গে, তৃতীয় একটি চিত্র রয়েছে। আইএনজি গ্রুপ বিশ্লেষকরা পূর্বাভাস দিয়েছে দিয়েছে পাউন্ড থাকবে শক্তিশালী মার্কিন ডলার, পণ্য কারেন্সি দৃঢ় ও দুর্বলতর নিম্ন-ফল কারেন্সির ত্রিভুজের মাঝখানে কোনো এক জায়গায়। সুতরাং, তাদের চিত্র অনুযায়ী, জিবিপিমার্কিন ডলার জোড়া যাবে একটি সাইডওয়ে ট্রেন্ডে : প্রথম ত্রৈমাসিক - 1.3300, দ্বিতীয় ত্রৈমাসিক 1.3400, তৃতীয় ত্রৈমাসিক 1.3400 এবং চতুর্থ ত্রৈমাসিক - 1.3400।
অন্যান্য কারেন্সি জোড়া
- যদি বার্কলেজ ব্যাংক বিশ্বাস করে এই জাতীয় কারেন্সিকে, সিআইবিসি (কানাডিয়ান ইম্পেরিয়াল ব্যাংক অব কমার্স) বিশেষজ্ঞরা ভবিষ্যৎ সম্পর্কে বেশ নিরাশাবাদী। তাদের মতে, কানাডিয়ান ডলার এবছর দুর্বল হতে পারে। ‘বাজার 2022-এ ব্যাংক অব কানাডার সম্ভাব্য ক্রিয়াকলাপকে ওভারএস্টিমেট করেছে’ বলেছে সিআইবিসি, ‘এবং 2022-এ ফেডকে আন্ডারএস্টিমেট করেছে। রিক্যালিব্রেশন সিএডি-কে বিনিয়োগকারীদের পছন্দের বাইরে নিয়ে যাবে।’ মার্কিন ডলার/সিএডি সম্পর্কে এই ব্যাংকের পূর্বাভাস এরকম : প্রথম ত্রৈমাসিক - 1.2800, দ্বিতীয় ত্রৈমাসিক 1.2900, তৃতীয় ত্রৈমাসিক 1.3000 এবং চতুর্থ ত্রৈমাসিক - 1.3000।
- এইচএসবিসি (হংকং অ্যান্ড সাংহাই ব্যাংকিং কর্পোরেশন) বিশেষজ্ঞদের বিশ্বাস যে কিছু কারেন্সি এরপরও সক্ষম হবে তাদের জায়গা ধরে রাখতে শক্তিশালী মার্কিন ডলারের প্রেক্ষিতে, এর মধ্যে রয়েছে অস্ট্রেলিয়ান ডলারও। এইচএসবিসি বিশ্বাস করে যে রিজার্ভ ব্যাংক অব অস্ট্রেলিয়া হয়তো আরও হকিশ অবস্থান গ্রহণ করবে, প্রদত্ত শক্তিশালী ম্যাক্রোইকোনমিক ডেটায়।
- আইএনজি স্ট্র্যাটেজিস্টরা আন্ডারভ্যালুয়েশন ও বেশি বিক্রীত কোনোটি থেকে অস্ট্রেলিয়ান ডলারের সুবিধা পাওয়ার বিষয়টা উড়িয়ে দেয়নি। যদিও, অস্ট্রেলিয়ান ডলার/মার্কিন ডলার জোড়ায় দীর্ঘ অবস্থান গ্রহণ করার সূত্রে, তাদের মতে, এখনও উচ্চ ঝুঁকি বহন করছে।
- এইসঙ্গে, আইএনজি বিশেষজ্ঞদের মতে, ইউরো (EUR/USD) ও জাপানি ইয়েনের (USD/JPY) সঙ্গে সুইশ ফ্রা থাকবে ডলারের (USD/CHF) বেশ পেছনে 2022-এ, এবং এই সঙ্গে সুইডিশ ক্রোনাও (USD/SEK)।
- ব্রোকারেজ সংস্থা নর্ডএফএক্স-এর ট্রেডিং ইনস্ট্রুমেন্টের প্যালেটে অন্তর্ভুক্ত অন্যান্য কারেন্সি জোড়া সম্পর্কে বার্কলেজ ব্যাংকের পূর্বাভাস এরকম : EUR/GBP : Q1 - 0.87, Q2 - 0.86, Q3 - 0.85, Q4 - 0.84 | USD/CHF : Q1 - 0.91, Q2 - 0.90, Q3 - 0.90, Q4 - 0.90 | AUD/USD : Q1 - 0.75, Q2 - 0.76, Q3 - 0.77, Q4 - 0.78 | NZD/USD : Q1 - 0.73, Q2 - 0.73, Q3 - 0.73, Q4 - 0.73 | USD/CAD : Q1 - 1.23, Q2 - 1.22, Q3 - 1.21, Q4 - 1.21 | USD/CNH : Q1 - 6.35, Q2 - 6.30, Q3 - 6.40, Q4 - 6.50.
নর্ডএফএক্স অ্যানালিটিক্যাল গ্রুপ
বিজ্ঞপ্তি : এসব তথ্য আর্থিক বাজারে কাজের জন্য বিনিয়োগ বা পরামর্শ হিসেবে কোনো সুপারিশ নয় এবং এগুলি একমাত্র তথ্যমূলক উদ্দেশ্যের জন্য। আর্থিক বাজারে ট্রেডিং খুবই ঝুঁকিপূর্ণ এবং এর ফলে ডিপোজিটকৃত ফান্ডের পরিপূর্ণ ক্ষতি হতে পারে।
